《巴菲特的護城河》讀書筆記
認真讀完一本名著後，你有什麼總結呢？是時候靜下心來好好寫寫讀書筆記了。那麼你真的會寫讀書筆記嗎？下面是小編精心整理的《巴菲特的護城河》讀書筆記，歡迎大家借鑑與參考，希望對大家有所幫助。
今天梳理了一下自己的投資歷程：20xx年3月—20xx年3月，眼紅牛市，第一次腦熱進入股市，最終以慘痛失利收場。20xx年3月，第一次接觸到股票技術分析，開始學習所有的技術分析書籍，20xx年收穫頗豐，自以為掌握了股票投資的“技術”。20xx年1月開始，我所依仗的“技術分析”又讓我回到解放前，血流成河。20xx年6月，面對投資上面的節節失利，我開始反思，尋找新的投資方法。開始看《巴菲特之道》——人生第一本價值投資的書籍，隨後開始學習會計，惡補財務知識，開始學著看報表。20xx年10月，面對滿目瘡痍的股票賬戶，痛下決心，決定全部割肉清倉。而後根據學習價值投資建立的投資體系，開始了第三個階段的價值投資，直到如今。
所以，我的股票投資經歷大致分為三個階段：
20xx年3月至20xx年3月：無知，根據別人的推薦就大膽買入，短線，相信內幕訊息。
20xx年3月至20xx年10月：技術分析，根據自己的選股買入，短線，相信莊家主力。
20xx年10月至今：價值投資，分析股價和企業內在價值的比較，以及企業發展潛力來選擇買入，並長期持有，相信股票本質，即內在價值。
從剛接觸股票至今，三年的時間，三種不同的投資理念，差不多是一年一個臺階在走，實踐是檢驗真理的唯一標準。透過每次實踐，經驗和結果都告訴我，價值投資是我最終選擇，並將會是一直走下去的道路。
我在最瘋狂的20xx年初入股市，大盤從5000多點飛流直下，跌到2600，再到如今的3100。我很慶幸，我活了下來。無知和無畏讓我交的學費已經夠多了，感謝價值投資，給我帶來了希望、自信，也讓我把失去的信心、方向，當然也包括金錢，都找了回來。
對於價值投資，我仍然是初學者，要學習的內容太多。怎樣才算是一名合格的價值投資者?我最近給出了一個標準：所持有的較大倉位股票能夠翻倍，即盈利100%。
別看只有短短一句話就給價值投資者定性。其中包含了很多重要資訊：
(1)一般來說股票翻倍，都需要一個較長時間的持有。
(2)能夠拿得住股票，持股不動等待翻倍，你一定對其基本面有十足的把握和了解。
(3)短線投機型投資者，很少能有盈利100%的股票。
(4)較大倉位，更能體現投資，而不是投機。因為投機者根本做不到較大倉位的長時間持股，更別提翻倍了，投機者是見好就收，追求的是落袋為安。
前3年，我找到了屬於我的投資方法，建立了自己的投資體系。希望再用3年時間，我能擁有自己的第一支翻倍股，到時候再和大家分享我的喜悅。那時候，我才有資格說：“我是一名合格的`價值投資者。”
第6章 成本優勢
1、成本對汽車製造業來說至關重要，因為價格是客戶選擇產品的首要決定因素。
2、成本優勢可能來自4個方面：低成本的流程優勢、更優越的地理位置、與眾不同的資源和相對較大的市場規模。
3、建立在競爭對手的慵懶和犯錯誤基礎上的流程優勢護城河，顯然還不夠堅固，因為在競爭對手複製這種低成本流程或是發明新成本流程之後，這種成本優勢往往會轉瞬即逝。
例如：戴爾電腦的直銷方式。
4、通常，由商品類企業擁有的資源優勢源於獨一無二的世界級資產。如果企業擁有的礦藏類資源低於其他資源生產商的採掘成本，那麼這個幸運兒就會擁有競爭優勢。
5、相比之下，以地理位置和某些特殊性資產為基礎的成本優勢往往更具有永續性。擁有地理位置優勢的企業往往可以形成區域性壟斷，而一流的自然資源更是無法複製的。
例如：中國的眾多稀土礦企業。
6、流程優勢需要特別注意，因為一家公司能發明的流程，另一家公司就能模仿。
第7章 規模優勢
7、只有比較大才是比較好。在考慮規模帶來的成本優勢時，請務必記住：最關鍵的並不是企業的絕對規模，而是和競爭對手相比的相對規模。
8、工廠的生產越接近100%的生產容量，盈利就越高，也就越有可能吧房子和水電費等固定成本分攤到更多的產品上。
9、即使一家公司在絕對規模上不大，但只要在市場某一個區域性超過其競爭對手，或者阻止其競爭對手進入，一樣能形成強大的優勢。
例如：地方性媒體。
10、寧願做小池塘裡的大魚，也不要做大池塘裡更大的魚，重點在於公司的相對規模，而非絕對大小。
11、只要你的魚比所有人賣的便宜，你就能賺到大錢。這樣，你還可以賣點別的東西。
例如：小米公司。足夠便宜，賺到了大錢，即將上市，還可以賣服務、廣告。
第8章 被侵蝕的護城河
12、在這個充滿競爭的世界裡，即便是最高明的分析，也會再無法預測的變化面前顯得毫無意義。
13、我們必須注意被投資企業的競爭態勢，緊盯護城河被侵蝕的種種跡象，儘早發覺競爭優勢出現衰退的訊號，那麼你就可以透過成功投資實現收益，或是減少失敗投資的損失。
14、技術變革對技術創造型企業護城河的破壞，甚至比對技術銷售型企業的破壞還要嚴重，儘管技術創造型企業的投資者也許不認為自己持有科技股。
15、當一個企業在沒有護城河的領域尋求增長時，往往是在給自己的競爭優勢自掘墳墓。
盲目投資和擴張併購，都需要高度警惕。
16、如果一個可以經常提價的企業開始在客戶面前示弱，這就是一個強烈的訊號：公司的競爭優勢可能出現弱化。
17、如果一家公司公司的客戶日趨集中，或者某個非理性對手已經不再把賺錢當做唯一目標，這就說明：企業的護城河已經危在旦夕。
18、增長並不總是好事。因此，一個公司最好還是把主業賺來的錢返利於股東，而不是投入連自己都心裡沒底的不具備護城河的業務。
高分紅的企業，總不算是太差的投資物件。
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