長久物流(603569)操盤必讀
要點一：所屬板塊 北京板塊 次新股 滬股通 交運物流 上證380 中證500
要點二：經營範圍 普通貨物運輸、商品汽車運輸、倉儲服務、裝置租賃、貨物進出口、代理進出口、技術進出口、物流資訊諮詢服務、包裝服務、國際貨運代理
要點三：汽車物流服務 公司是一家為汽車行業提供綜合物流服務的現代服務企業。公司以整車運輸業務為核心,為客戶提供整車運輸、整車倉儲、零部件物流多方面綜合物流服務。
要點四：汽車物流行業 公司屬於物流行業中的汽車物流行業。汽車物流以汽車或相關產品為服務物件,實現汽車供應鏈上原材料、零部件、整車以及售後配件在各個環節之間的實體流動,是集現代運輸、倉儲、保管、搬運、包裝、產品流通及物流資訊於一體的綜合性服務行業。汽車物流的服務標的精密複雜,單件價格高,運輸距離較長,對運送準時要求高,運輸計劃需要複雜的規劃管理,全程需要實時監控,這些特性對汽車物流企業在資訊化管理、統籌規劃、安全防護技術、人員素質等方面有較高的要求。我國汽車產業的高速發展為汽車物流行業提供了巨大的發展空間。隨著汽車物流需求的快速增長,汽車物流行業已經形成了較為完整的體系。
要點五：第三方汽車物流優勢 與公司規模和實力相當的`汽車物流企業主要是大型汽車生產廠商控股或參股的物流企業。上述企業承擔著保障所屬汽車生產廠商物流任務的責任,物流訂單穩定。但由於這些物流企業依附於汽車生產廠商,對其拓展其他汽車生產廠商業務構成一定的侷限性。公司作為獨立於汽車生產廠商的第三方汽車物流企業,搭建了更加開放的客戶及運力整合平臺。
要點六：經營模式優勢 長久物流已經渡過了傳統的運輸企業主要依靠自有車輛運輸的發展模式階段,運力主要採用外部承運商解決,公司將主要精力集中於物流網路建設、物流方案最佳化及提升車輛排程管理能力上,形成了“大網路、小車隊”的運營特點。公司透過對客戶資源、運力網路、資訊平臺的整合,實現了物流資源平衡,幫助各汽車生產廠商實現物流資源互通,使得汽車生產廠商相對集中、規模較大的物流需求能與相對分散、單個規模較小但排程靈活的社會運力有效對接。
要點七：客戶資源優勢 公司具有全國廣泛的優質客戶資源。我國汽車製造主要集中在少數大型汽車集團,2015年汽車銷量前十名的企業集團或其下屬企業均為公司的客戶,公司與包括北京現代、上汽通用五菱、奇瑞汽車、一汽馬自達、一汽大眾、重慶長安、華晨寶馬等在內的多個乘用車汽車生產銷售企業及中國重汽、陝西重汽、一汽解放、北汽福田、東風柳汽等在內的多個商用車汽車生產銷售企業建立了穩固的合作關係。同時在進口車物流方面,公司還擁有蘭博基尼、賓利、進口大眾、進口馬自達等優質客戶。廣泛的客戶資源使得公司經營風險得到一定的分散,降低了單家客戶產銷量下降給公司業績帶來負面影響的風險。
要點八：“大網路、小車隊”經營模式 公司已經渡過了傳統的運輸企業主要依靠自有車輛運輸的發展模式階段,運力主要採用外部承運商解決,公司將主要精力集中於物流網路建設、物流方案最佳化及提升車輛排程管理能力上,形成了“大網路、小車隊”的運營特點。公司透過對客戶資源、運力網路、資訊平臺的整合,實現了物流資源平衡,幫助各汽車生產廠商實現物流資源互通,使得汽車生產廠商相對集中、規模較大的物流需求能與相對分散、單個規模較小但排程靈活的社會運力有效對接。
要點九：京唐港基地一期建設專案 根據公司發展戰略,結合公司現有業務情況,發行人計劃在唐山海港經濟開發區建立一個集倉儲、運輸、增值服務為一體的綜合性汽車物流產業基地,主要從事整車、汽車零部件倉儲和運輸,以及PDI檢測(PreDeliveryInspection,車輛售前檢測)等汽車物流增值服務。專案分兩期進行建設,一期工程即為本次擬用募集資金投資的京唐港基地一期建設專案,規劃建設期為24個月,在建設期內將完成露天車輛倉儲場、封閉式倉庫、辦公樓等配套設施建設,以及相應人員配置等工作。專案總投資19,028.71萬元。專案投資建設完成後,預計新增年均營業收入81,430.88萬元,年均淨利潤5,947.30萬元,專案稅後內部收益率為22.21%,稅後動態投資回收期為8.02年。
要點十：蕪湖汽車零部件物流基地專案 本專案計劃在安徽省蕪湖市建設集倉儲、幹線運輸/支線配送、包裝、增值業務於一體的汽車零部件物流基地,主要為各地汽車生產廠商和經銷商提供零部件物流服務。本專案建設期為1年,在建設期內將完成倉儲庫、包裝中心和辦公樓等配套設施建設,以及相應的專業裝置及人員配置等工作。專案計劃1年時間完成,總投資4,658.04萬元,其中固定資產投資4,279.86萬元,鋪底流動資金388.18萬元。預計專案投入運營後,新增年均營業收入5,541.29萬元,年均淨利潤848.09萬元,專案稅後內部收益率為18.29%,稅後動態投資回收期為7.98年。
要點十一：長春汽車零部件綜合物流基地專案 為了整合公司的全國汽車生產廠商零部件業務網點,建立零部件倉儲及東北地區零部件配送體系,有效降低物流成本,並同步延伸零部件分裝業務、零部件包裝出口業務、零部件遠端集貨業務等,本專案計劃在吉林省長春市建設集採購、集貨、倉儲、配送、出口包裝等業務於一體的汽車零部件綜合物流基地,主要為各地汽車生產廠商和經銷商提供汽車零部件物流服務。本專案建設期為2年,在建設期內將完成零部件庫、整備庫、出口包裝區、辦公樓等配套設施建設以及相應的專業裝置、辦公裝置及人員配置等工作。專案建設期預計為24個月,總投資17,159萬元,其中固定資產投資13,426萬元、土地購置費2,478萬元、鋪底流動資金1,255萬元。專案投資建設完成後,預計新增年均營業收入24,667萬元,年均淨利潤3,348.08萬元,專案稅後內部收益率為20.19%,稅後動態投資回收期為6.92年。
要點十二：智慧物流一體化資訊系統建設專案 公司計劃建設智慧物流一體化資訊系統,專案建設期為18個月。專案將採用J2EE開發技術,B/S架構,專案在整合公司現有資訊系統的基礎上,透過構建作業系統、資金管理系統、資源統籌平臺與服務平臺等,初步實現智慧物流的目標。專案主體建設框架由四部組成：作業系統、資金管理系統、資源統籌系統和服務平臺。專案計劃建設週期為18個月,投資總額為3,929萬元,其中硬體裝置投資為2,180萬元,軟體購置費用為1,404萬元,鋪底流動資金為345萬元。
要點十三：進口整車物流服務專案 公司計劃在4年內分批購置160輛高階運輸車,還將分別在天津、上海、東莞、滿洲里租賃4個綜合倉儲庫。本專案建成後,將從事進口整車運輸物流服務,以及車展、賽事、試駕、車友會等特殊發運物流服務。該專案的運營將使公司能夠建立進出口一體化服務平臺,實現公司商品車物流、二手車物流、零部件物流、國際物流四大模組業務相輔相成的戰略化目標,構建全方位的汽車物流服務框架,繼續保持行業的領先地位,使企業獲得更大的利潤空間。專案總投資22,153.00萬元。預計專案投入運營後,年均營業收入44,443.50萬元,年均淨利潤5,619.77萬元,稅後內部收益率為27.30%,動態投資回收期為6.13年。專案本身的各項財務評價指標較好,有較強的盈利能力。
要點十四：股利分配 公司實行積極、持續、穩定的利潤分配政策,同時兼顧公司的實際經營情況和可持續發展。公司視具體情況採取現金、股票、現金與股票相結合的方式或者法律、法規允許的其他方式分配股利;在符合現金分紅的條件下,公司應當優先採用現金分紅的方式進行利潤分配。公司原則上每年進行一次年度利潤分配,公司可以根據公司盈利及資金需求等情況進行中期利潤分配。公司無重大投資計劃或重大現金支出等事項發生(募集資金投資專案除外),公司每年以現金方式分配的利潤不低於當年實現的可分配利潤的20%。
要點十五：自願鎖定股份 公司控股股東吉林省長久實業集團有限公司承諾：除在發行人首次公開發行股票時公開發售的部分股份外,本公司持有的長久物流其餘部分的股份自長久物流股票上市之日起三十六個月內,不轉讓或者委託他人管理,也不由長久物流回購該部分股份。公司實際控制人薄世久和李桂屏夫婦承諾：自長久物流股票上市之日起三十六個月內,不轉讓或者委託他人管理本人已間接持有的長久物流股份,也不由長久物流回購該部分股份。
要點十六：穩定股價措施 公司上市後三年內,當公司股票收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股淨資產時,則公司將透過公司回購股票、公司控股股東增持公司股票、董事(不含獨立董事)、高階管理人員增持公司股票等方式穩定公司股價。
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