投資者要提防的幾種可疑的經濟分析
投資者要提防哪幾種可疑的經濟分析？
年底到了，想必大部分投資者會算一算自己的收穫。由於今年股市是“小年”，走的是一個“V”字形，而且前高後低，因此大部分人也許逃不出虧損的命運。一年忙進忙出，非但沒賺錢，還要賠錢，真有點喪氣。這時候，如果投資人能冷靜下來，總結一下自己的投資情況，反省反省，是有必要的。
除了對自己的操作行為要有反思外，還有一個方面，也值得注意。這就是如何看待充斥在市場內外的各種聲音，各種所謂的經濟分析與市場分析，以及這些聲音與分析的真實意圖是什麼。這也有必要。因為，股市投資實際上與“三信”有關，也就“信用、資訊、信心”。把握不好“三信”，多半要賠錢。而且可能在以後的操作中，還會賠更多。
這裡，先說一下“三信”對於股市的意義。一是信用，在股市裡也就是資金和籌碼。這是投資人爭取財產性收入的基本條件，是物質性東西。二是信心，也就是投資人的心態與信念。這是影響市場走向和投資者行為的重要心理因素，是非物質性東西。三是資訊，這是一個非常特殊的因素，既對資金和籌碼的流動有影響，又對投資者信心有影響，是很容易被人誤導的關鍵因素。
為什麼說“三信”中的資訊，是很容易被誤導的關鍵因素呢？可以從兩方面來看，一是資訊披露的問題，二是資訊分析解讀與再次傳播的問題。關於股市中的資訊披露，其實有很嚴格的法律要求。其核心就是強調完整、準確、及時，另外還要加上一條，就是資訊在向各利益相關方傳輸的過程中最容易忽視的對稱性問題。資訊的對稱性傳播，其實是資訊披露的靈魂。
公允來看，在資訊披露問題上，現在雖然還有不少瑕疵，比如，股市中的老鼠倉現象，就是和資訊的不對稱傳播有關，但比較起資訊再次傳播環節，也就是資訊的分析與解讀環節出現的問題，則要小許多。在資訊再次傳播環節，有三種肆無忌憚的可疑行為，往往會擾亂市場秩序，增加市場波動，給投資者造成無妄之災，帶來本可以避免的損失。
哪三種行為呢？一種是出於直接的商業利益的行為。比如，一些券商、投行釋出研究報告、甚至私底下放話的行為；一種是出於傳媒效果考慮的行為。比如，各種傳播媒介現在熱衷的吸引眼球的手法；還有一種是出於個人私利的行為。比如，現在到處遊走的所謂“名人”，為了拉抬身價，趕場子，賺紅包，不惜枉顧事實，荒言誕語，給投資市場平添了許多噪音。
在這三種亟待規範的行為中，券商投行以及其他投資服務機構的行為，看上去很專業、中規中矩，但由於他們披著專業的外衣，所以很容易讓投資者吃套。比如，他們有一批專業研究人員，專門研究從宏觀到微觀的各種與投資有關的問題，服務於自己的客戶。這本來是一種商業服務，無可厚非。但實際上，他們往往要透過各種場合，把自己的“成果”推向社會，影響市場。
所謂“天下沒有免費的午餐”，一些機構熱衷於向社會推介“成果”，是離不開商業計算的`。這其中，最大的疑點在於，他們釋出成果的時間點很值得研究。要麼是為了吸籌，不惜放話打壓市場；要麼為了拉抬市場、賺取更多收益，不惜溢美之詞。這其中，一些外資投行的做法最為可疑。他們打著價值投資的幌子，呼風喚雨，牟取暴利，屢屢干擾了股市的執行。
第二種是一些媒體和非商業研究機構出於吸引眼球的考慮，在有關經濟資訊的分析與解讀中，不是尊重專業，儘可能地收集完整的資訊資料，進行客觀解讀，而是執於一端，用少數極端資料來做解釋。這樣的操作雖然能夠產生轟動效應，但是離真相卻很遠。發展到今天，甚至出現了財經媒體娛樂化的傾向，完全失去了冷靜客觀的起碼要求，對公眾有很大的誤導性。
另外，還有一些所謂的“名人”遊走於各種場合釋出“高”論。如果這是私人聚會無關公眾利益也就罷了。但實際情況是，他們的言論往往經媒體炒作，會對市場產生干擾。這其中又分兩類，一類是少數專家學者甚至官員不惜危言聳聽，甚至涉及政策資訊披露的不規範問題。還有一類江湖“名人”往往鬧出常識性笑話，照樣敢鐵口直斷。至於有些東抄西抄的“小混混”就不用提了。
這樣一種財經資訊傳播生態，對於投資者決策是不利的。而中國股市之所以會出現“七賠、二平、一小賺”的投資人分佈結構，也跟這種資訊傳播不規範有關。因此，明年投資者要多長眼睛，對可疑的經濟分析，要問個為什麼，尤其要回過頭來驗證這些“高論”。這樣才能長見識，避免被不良者所忽悠。
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