創業投資指引必讀

創業投資指引必讀

  目標企業(TheCompany)

  創業投資公司希望所投資的企業能在幾年間有平穩的成長,合理的利潤及有效的管理,更希望該企業在行業中能佔有領導地位。

  企業管理(Management)>

  創業投資公司在企業管理中並不扮演活躍的角色。他們投資於企業、企業家及企業的管理層,希望他們可以透過企業的策略和預定之計劃而達致成功。創業投資公司必須對企業的領導及管理層的能力、誠信和推動力具有信心。

  投資回報(ReturnonInvestment)

  創業投資公司既接受投資的高風險,當然期望所投資的資金能獲得較高之回報。由於創業投資的失敗率高,及其在投資初段數年間缺乏股息及紅利等回報,所以創業投資者會視乎投資的階段,要求較高的回報率。一般來說,回報率都是在25%以上的。

  6.如何選擇及接觸創業投資公司

  在選擇一間創業投資公司時,企業家應嘗試去找一些在投資規模,業務地區,發展階段和有關產業等各方面的投資興趣與本身企業條件相近的.創業投資公司,從而進行接觸及洽商。

  在接受創業投資時,企業家應明白到當與創業投資者成為合作伙伴後,企業將會需要一套專業而嚴謹的管理方法。由於這種夥伴關係將要維持數載,對企業家來說,選擇一位將可維繫良好關係的創業投資者是十分重要的。

  當雙方接觸後,企業家需要提供有關企業的業務,潛力,策略等資料給投資者參考研究,並且解釋管理層將如何去達成該企業計劃之目標。

  在“推銷"投資專案時,一個好的業務計劃是十分重要的。

  7.業務計劃

  一個好的業務計劃能夠幫助創業投資者對一家企業作出評估。理想的業務計劃最少應包括下列各項:?背景資料如業務歷史,股份種類,主要股東及企業的最近發展等。

  業務運作

  如業務產品,組織架構,運作程式,業務規模,主要供貨商,採購來源,營銷渠道等。

  行業介紹

  包括有關監管法規,進入及離開市場之阻礙,競爭環境,市場展望和潛在科技發展等。

  企業管理

  如主要管理成員之背景,學歷及能力,以示對業務管理之承諾及證明。

  業務目標

  如中期和長期發展戰略等。企業之競爭優勢及如何有效地運用這種優勢以達至理想的發展策略。

  財務分析

  過往業績,財務和運作預算的分析及資金運用之安排等。

  建議的投資專案

  描述建議投資的專案,包括投資專案之規模及結構,預算之回報,預計融資的時間及脫離投資的方法。

  創業投資公司會較喜歡與一些願意提供全面資料的企業合作,因為資料對評估工作是很重要的。

  8.投資程式

  在投資程式中,由最初評估階段到完成所有的交易檔案,通常需時三個月以上。程式大致可分為以下幾個階段:初步評估(InitialEvaluation)企業須先把融資要求、業務計劃及已查核之賬目交給創業投資公司,讓他們研究投資的可行性。在這過程中,很多建議書因為未能符合創業投資公司的個別投資範圍,而被拒絕。

  初步談判(InitialNegotiation)

  當創業投資者對專案感到興趣時,便會和企業家洽談條件和投資的結構。稍後建議書便會被提交給公司的投資委員會審批。

  查核(DueDiligence)

  當初步的投資建議書被批核後,雙方將在主要專案上籤定諒解備忘錄。在這階段,創業投資者需要查證建議書上所述的事實與假設,並且會在產品發展,有關科技,銷售市場,競爭對手和分銷網路等各方面作更深入的獨立調查。通常這些調查都會透過外間的顧問公司和市場研究公司去進行。財務計劃也會被嚴格地查核。在這階段,公司的情況需要完整披露,而公司的員工,供貨商,顧客,會計師和律師等亦可能被約見和要求提供意見。

  最後談判及完成交易(FinalNegotiationandCompletion)這裡討論事項很多,但主要的包括:價值:透過在查核過程中所得的資料和了解,創業投資者會利用市盈率,資產價值,回報率等方式去計算企業之價值。

  結構:創業投資者將對投資之金額及投資之模式作出決定,例如考慮股權,債券或特定的金融工具(如普通股,優先股,可換股債券,認股證及期權)等不同方式參與:創業投資者在企業的參與通常包括委派代表出任董事局成員,委任財務總監或其它主要職位及指定企業應定期披露的事項,以維護各股東應有的權益。

  在創業投資委員會正式批核投資後,創業投資公司與企業兩方面必須簽署有關法律檔案以確定該項投資。其中股東同意書內容將詳列各股東之權利和責任,包括:投資的條件,投票權,股權的銷售安排,分紅政策以及有關業務計劃具影響力的事項。

  監察(Monitoring)

  創業投資公司的代表將可以參加企業的一切主要決策會議,並且可定期透過財務及運作報告去了解及監察其投資。

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