金融工程在金融風險管理中的比較優勢論文
金融風險是在金融機構經營過程中，一種預期遭受損失的可能性。而金融風險管理就是在衡量和識別風險的基礎上，對未來可能發生風險進行控制準備的處置方案，以確保最小化金融風險。在金融風險管理中，金融工程是一種新型的風險管理手段，提供了期貨、遠期、期權、互換價格等風險管理工具，並在不斷的對金融商品的組合中創造出更新穎的金融工具，有效的規避了因經濟波動而帶來的金融風險。
一、傳統風險管理方式的不足
在金融工程之前，主要存在三種風險管理方式，分別是資產負債管理、保險以及證券組合投資。這是一種“表內控制法”管理方式，是指在企業負債資產表具體專案的基礎上，根據調整企業業務中負責與資產的不同組合來消除風險。
（一）資產負債管理
從整體結構來說，這樣的風險管理方式存在一定缺陷。因為其對資產的負債業務進行了重新調整，顯現出來明顯的弊端。具體表現為資金量耗用過大、成本高、信用風險以及時滯性。資金量耗用過大是指資產負債管理方式中調整負債資產結構、設定風險基金等都要耗用過多的資金，甚至在某些特殊情況下要故意構成對稱的基礎交易，導致了資金的過度耗用。交易的成本較高是指為了實現交易的正常匹配，在協商過程中往往會花費大量的金錢和時間，並且以犧牲利益機會為代價，使得資產負債管理的交易成本被不斷抬高。信用風險是指企業在追求業務目的'過程中，會不斷在負債專案上作出調整，而如果在調整中涉及多個公司，難免會因調整的偏差丟失部分客戶，從一定程度上給企業總體帶來信用風險。調整的時滯性是指資產負債管理的風險管理措施包含業務的調整、談判以及實施，這些措施有一定的過程，因此在這個調整階段不能滿足短期金融市場的價格。所以在面對金融風險時，資產的負債管理措施往往不能及時的防止風險產生的損失。總之，資產負債管理方式的不足就在於用時長、見效慢、成本高、並有著侷限性的應用範圍。
（二）保險
長期以來，保險一直是作為社會風險和自然風險的主要處理手段。近幾年，海上保險、財產保險、人身保險等都得到了迅猛的發展。但在財務、金融等風險處理上，保險的作用顯得十分侷限。進行投保需要具備五個方面的基本要素。一是意外性，二是偶然性，三是非投機性，四是風險大量標，五是重大損失的可能性。而債券買賣，股票買賣，期貨交易等因為匯率、利率等金融因素產生的風險，都屬於不能投保範圍。這個原理很簡單，面對同樣的價格風險，企業財務表現不會彼此獨立，他們有著正相關的聯絡。在這樣的情況之下，保險的大部分法則都被限制了，能起到作用的只是有形的風險，這一類風險從某種程度上說從屬於非系統風險。股票、證券、期貨交易等屬於投機性風險，是持有、轉讓的盈利過程，所以在可保範圍外。伴隨著金融社會的不斷髮展，保險服務由於存在侷限性，遠遠不能企及人們對於風險管理的需求。
（三）證券組合投資
所謂的組合投資就是用劃分比例、分擔風險的方式來進行風險管理。證券組合投資理論認為，風險與預期收益是最佳化證券投資的兩個主要評估條件，但投資者無法做到縮小風險又獲得最大收益，因此兩者之間必須衡量一個傾向。而證券組合透過劃分比例、分擔風險的方式將風險縮小化了，因此所獲得的收益也是被適量化了，這個預期收益的值介於各單項證券投資最大收益與最小收益之間。在傳統的金融市場中，這個方式是最佳的風險管理手段。不過，隨著經濟體制不斷髮展，證券組合投資的管理方式也出現了缺陷。首先，對於投資者而言，其並不滿足於獲取微小的利潤，大部分投資者願意冒一定的風險以取得利潤最大化。其次，證券組合投資的內涵並不是降低風險，而是分拆風險，從整體上而言，只是風險造成的影響變小了，並非風險發生機率降低。調查表明，在證券市場上，系統性風險至少佔到了總風險的一半以上，甚至更多。這就意味著證券組合投資即使耗費大量精力與財力，也依然無法規避主流的市場風險。
二、金融工程與傳統風險管理的比較優勢
（一）金融工程的概念
金融工程是在經濟形勢不斷髮展，以及人們對新的風險手段強烈的需求中應運而生的。其是以衍生工具為主要手段的風險管理方法，金融工程能夠將分散於社會經濟各角落的風險集中到衍生交易市場，再重新整合進行分配，使套期保值者在此過程中規避大部分的風險，從而達到有效的風險管理。
（二）金融工程的比較優勢
1.更準確更時效。基礎工具的變動影響著價格，而金融工程的衍生性是以衍生工具為手段，這種波動的趨勢有著一定的規律性。這種性質可以讓期貨交易在逆向相等的操作下鎖定風險，在衍生交易精確的匹配和定價中準確抵擋風險。同時，流動的衍生市場可以及時對市場價格變化做出反應，很好的處理了風險管理過程中的時滯問題。
2.成本優勢。衍生交易的槓桿比例較高，在操作衍生工具時可以利用財務槓桿方式。這種方式是以少量資金控制大額交易，在少量運用資金的情況下，充分節約公司套期保值成本。而對於衍生工具來說，由於場內交易創設了風險轉移市場，使風險被集中化，更易於處理。也在這個過程中，促進了交易集中化、標準化，大幅度降低了尋找交易物件的資訊成本和交易成本。
3.更加靈活。場內交易能夠根據交易者的需要和方便隨時進行拋補，期權購買者擁有拒絕履約的權利。而場外交易更多則是為了投資者而設定。另外，以金融衍生工具為素材，可以讓銀行投資家隨時根據客戶需求生產金融產品，這樣的靈活程度是其他傳統風險管理手段所望塵莫及的。
三、結束語
在金融一體化不斷加深的今天，金融風險管理的作用越來越重要。傳統的風險管理方法因其侷限性不能很好的滿足人們對風險管理的要求，而金融工程的創新衍生工具手段，表現出了傳統風險管理所缺少的靈活性、時效性及低成本等特點，其在未來金融風險管理的發展上必將起到重要作用。
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