股票指數期貨是什麼意思

股票指數期貨是什麼意思

　　股票指數期貨是指以股票市場的價格指數（簡稱股價指數）作為交易標的物的期貨。股指期貨是金融期貨中最晚出現一個品種，但其也是２０世紀８０年代金融創新過程中出現的最重要最成功的金融工具之一。

　　股市投資者在股票市場上面臨的風險可分為兩種。一種是股市的整體風險，又稱為系統風險，即所有或大多數股票的價格一起波動的風險。另一種是個股風險，又稱為非系統風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。透過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規避非系統風險，但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。

　　股指期貨股指期貨特點一致性：所有同類合約對所指的專案在數量、數量單位、價格波動最低限幅等要素上都是一致的；流動性：合約的買者和賣者通常是在合約到期前用對沖交易來結束其所持有的.頭寸；槓桿作用：股指期貨初期保證金很少，高度的槓桿作用可以在相當小的價格變動中取得較大的收益標準化股指期貨要素標的物指數、交易單位和最小報價單位、日價格限制、保證金水平、合約月份、最後交易日、最終結算價格標的物指數：標的物指數是指數合約設計的關鍵之一，該指數計算的科學性和市場代表性是指數期貨市場功能得以實現的基本前提。

　　指數合約的標的物的選擇主要是針對不同的市場情況和套期保值避險的需求而編制的。雖然各種指數編制的方法不同，但均要能反映當地政治經濟的發展變化。

　　雖然各種標的指數的成分股數目不同，但這些成分股都具有較大的流通市值和成交金額，指數成分股的流通市值之和佔市場流通總市值的比重均達到５０％以上。

　　交易單位：合約單位是以股價指數的點數與某一乘數的乘積來表示的，乘數賦予每一指數點一個固定價值的金額。這個固定乘數反映了股價指數期貨合約的標準化特徵，而且乘數基本上為５的倍數，如１０、５０、１００、２５０等在推出股指期貨的初期，一般會採用比較大的合約交易單位，以提高進入市場的門檻，防止過度投機，當股指期貨執行的較為成熟時，再推出小型化的合約，以滿足更多投資者的投資需求。乘數的確定原則，主要是使標準化合約的價值，能適合市場發展的需要。

　　最小變動單位：最小變動單位（即一個刻度），通常也是用點數來表示，用最小變動單位與合約乘數相乘即可得到最小變動單位單位的貨幣形式。最小變動單位對市場交易的活躍程度有重要的影響，如果變動單位太大，將可能打擊投資者的參與熱情。最小變動單位的確定原則，主要是在保證市場交易活躍度的同時，減少交易的成本。

　　保證金水平：保證金是清算機構為了防止指數期貨交易者違約而要求交易者在購買合約時必須交納的一部分資金，根據性質不同，可分為初始保證金和追加保證金。初始保證金是交易者在首次建立頭寸時所需交納的保證金。追加保證金是由於交易者持有的頭寸價格變化而需交納的保證金。保證金水平的高低，將決定股指期貨的槓桿效應，保證金水平過高，將抑制市場的交易量，而保證金的水平過低，將可能引致過度的投機，增加市場的風險。

　　合約月份和最後交易日：合約月份是由交易所規定的指數期貨合約到期交割的月份，國際上通行的股指期貨合約月份為３月、６月、９月、１２月。近期合約月份是市場交易量、持倉較為集中的品種。各種股指期貨最後交易日略有不同，但基本上都在合約月份的最後幾個交易日內。

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