《財務成本管理》知識點之資本預算
一，所得稅和折舊對現金流量的影響
稅後成本=支出金額*（1-稅率）；稅後收入=收入金額*（1-稅率）
稅負的減少額=折舊額*稅率
1，根據直接法：營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅。【這裡的營業現金流量是指未扣除營運資本投資的營業現金毛流量】
2，根據間接法：營業現金流量=營業收入-付現成本-所得稅
=營業收入-（營業成本-折舊）-所得稅
=營業利潤+折舊-所得稅
=稅後淨利潤+折舊
3，根據所得稅對收入、成本和折舊的影響計算：
營業現金流量=稅後收入-稅後付現成本+折舊低稅
三個公式，最常用的是公式3.
二，互斥專案的優選問題
1，共同年限法：假設投資專案可以在終止時進行重置，透過重置使兩個專案達到相同的`年限，然後比較其淨現值。該方法也被稱為重置價值鏈法。
2，等額年金法
（1）計算兩專案的淨現值；
（2）計算淨現值的等額年金額；
（3）假設專案可以無限重置，並且每次都在該專案的終止期，等額年金的資本化就是專案的淨現值。
兩種方法存大共同的缺點：
1，有的領域技術進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣複製；
2，如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰性的任務，對此兩種方法都沒有考慮；
3，從長期來看，競爭會使專案淨利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。
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