開放式教學理念下的課堂實驗特點
一、課堂實驗對行為金融學教學的意義
在經濟類課程的教學中，實驗教學方法的運用一直以來不像工科課程教學那樣廣泛，其中一個重要原因便是，經濟類學科的理論特性使其難以獲取實驗素材和物件，並且在大多數情況下無法以小規模實驗的方式推到出一般規律、從而總結原理。
二、開放式教學理念下的課堂實驗特點
開放式教學理念主要倡導教學各個環節的開放性，諸如教學理論體系的開放性，問題及其思維方法的開放性，教與學的地位的開放性，教學考核的開放性等。因此，在開放式教學理念指導下的行為金融學課堂實驗應具備區別於一般理工科課堂實驗的特點。首先，行為金融學是基於研究社會人的複雜性而產生的學問，這會導致實驗結果的不可預測性，因此課堂實驗結果的檢驗不應以教材作為唯一標準。第三，學生不僅是課堂實驗的執行者，同時也是被測試者，並且還是實驗結果的分析人，所以學生是實驗課堂的核心，而教師在實驗中只扮演規則的制定人和管理者。
三、開放式課堂實驗設計及其案例
課題組以董志勇編著的《行為金融學》教材的知識結構為依託，將課堂實驗分成了理論基礎實驗、個人投資者行為實驗、和機構投資者行為實驗三部分，並按照實驗課程開展時期的我國金融市場特徵，對教材的重點理論部分均設計了課堂實驗環節。
1、基於心理學基礎的實驗設計及其案例。實驗的理論依據:行為金融學中的“損失厭惡”理論認為，人們在決策過程中對利害的權衡是不均衡的，對“避害”的考慮遠大於對“趨利”的考慮。出於對損失的畏懼，人們在出賣商品時往往索要過高的價格。實驗名稱:手提包拍賣會實驗的物件:課堂全體學生實驗規則:
(1)隨機挑選一位攜帶了手提包的學生，叫他對自己的手提包給出一個最低賣價，不告知班上其他學生;
(2)教師負責將這個手提包展示給班上每一位同學觀看，要求其他學生競相對該物品給出自己的買價;
(3)將每一輪的'競拍的最高價格寫在黑板上;
(4)公佈手提包的最低賣價，並與拍賣會的最高買價進行對比;
(5)重複實驗多次，儘量增大統計樣本的數量。實驗結果:檢驗最高買價是否低於最低賣價。如果每次實驗結果均表明前者低於後者，則實驗證實了手提包賣家存在損失厭惡心理。
2、基於個人投資者行為的實驗設計及其案例。實驗的理論依據:羊群效應是指人們經常受到多數人影響，從而跟從大眾的思想或行為，也被稱為“從眾效應”。人們會追隨大眾所同意的，將自己的意見預設否定，且不會主觀上思考事件的意義。實驗物件:課堂全體學生實驗名稱:羊群的投資決策實驗規則:
(1)先請全體學生觀測一隻股票的K線走勢和一則關於該股的利好訊息，比如在課件上呈現永清環保在2014年上半年的K線走勢，並播報一條利好股價的訊息。
(2)讓每一位學生假設自己是永清環保股票持有人，並根據步驟1所示的股價走勢和公開訊息做出買賣選擇;
(3)統計買賣人數佔比;
(4)請80%的同學轉身背朝講臺PPT，請剩下20%的同學繼續觀看一則有關永清環保的利空內幕訊息，然後20%的同學修正之前的選項;
(5)請20%已獲知內幕訊息的同學把自己的買賣結果告訴給80%的同學，但不告知內幕訊息;
(6)請80%的同學重新做出買賣決策，並統計買賣人數佔比。實驗結果:檢驗80%的學生的投資決策是否會被20%的學生所幹擾。若實驗結果是80%的學生修改後的選擇項比起修改前明顯偏向20%的學生的選擇，則證明投資者的選擇完全依賴於輿論，課堂中存在羊群效應。
3、基於機構投資者行為的實驗設計及其案例。實驗的理論依據:投資者會對本土公司展現行為型熟悉感，即投資者並沒有真正掌握相關公司或市場有關業績或運營表現的具體資訊，只是對該公司的名字耳熟能詳，便誤以為自己對它們非常熟悉，從而選擇其作為投資標的。實驗名稱:熟悉感測試實驗物件:課堂公選出具備投資模擬交易經驗或實盤交易經驗，且對證券分析方法較為熟悉的同學。實驗規則:
(1)假定實驗物件為基金經理，即機構投資者，並接管了一隻全球性投資基金;
(2)為實驗物件提供10個不同的投資標的，包含中國和美國的上市公司股票各5只，其中中國的股票儘量挑選學生耳熟能詳的公司;
(3)繼續給實驗物件提供關於這10個上市公司的市場資訊，確保這些資訊能體現出10家公司的價值都勢均力敵;
(4)請實驗物件按資金比例對上述10只股票進行買入組合分配;
(5)將所有實驗物件的結果都呈現在黑板上，以便進行對比驗證。實驗結果:驗證實驗物件的資金分配是否是國內比例大於國外比例。若每位實驗物件都把相對多的資金分配在國內股票上，則證明被選學生作為投資機構的代表，存在投資本地化傾向，在行為型熟悉感面前，容易忽視傳統金融學理論的投資效用最大化問題。
四、結論
在課堂中引入行為金融實驗的教學方式，可以讓學生把自己當作市場行為主體，解決了實驗素材和物件難以獲取的問題;同時，透過實驗控制，可以讓學生充分體驗市場資訊等外界要素對主體行為人的刺激和決策干擾，從而更形象具體地理解行為金融學理論的推導和驗證過程。
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