網際網路金融引爆現金理財市場解讀
近期，現金理財市場異常活躍。6月13日，由支付寶與天弘基金合作推出的“餘額寶”正式上線。短短一個月，“餘額寶”的資金規模已突破百億元。隨後，多家網際網路公司也跟風推出各種“理財”產品，諸如東方財富(300059,吧)網的“活期寶”、數米基金網的“現金寶”等，著實掀起了一波現金理財的熱潮。有理財人士指出，各種“寶”大都是透過貨幣基金來實現現金增值，因此，選擇這類產品的理財邏輯可參考貨幣基金的投資技巧。
現金理財市場頻現“神器”
登入支付寶帳戶，現在使用者已經可以實時地將賬戶的富餘資金轉入“餘額寶”內，不僅沒有具體現金額度的限制，而且可以隨時贖回用於消費、轉賬。此外，使用者的閒散流動資金還可以享受由天弘基金提供的貨幣基金的投資收益和增值服務。
一月不到募集資金規模超過百億元，閒散流動資金的理財管理需求被全面引爆，“餘額寶”這一條“鯰魚”正在攪動著整個金融業閒散流動資金的理財管理市場。
“餘額寶”實際上是將基金公司的基金直銷系統內建到支付寶網站中，使用者將資金轉入“餘額寶”的過程中，支付寶和基金公司透過系統的對接將一站式為使用者完成基金開戶、基金購買等過程，整個流程如同為支付寶充值一樣簡單。業內分析人士指出，“餘額寶”主要針對的是那些平時不太理財或者少理財的使用者，儘管這些使用者賬號裡的資金並不多，但疊加起來也形成了不小的“長尾效應”。
緊跟“餘額寶”，目前不少網路平臺業開始做起這樣的流動資金管理產品。據數米網“現金寶”的工作人員，目前數米網已經有了340萬有效客戶數。7月以來，“現金寶”關聯的是海富通貨幣A，在收益方面“現金寶”的收益率維持在3.56%，是活期存款利率的10.2倍，一年期定存的1.19倍。此外，“現金寶”管理的貨幣基金免收手續費，而且在贖回上採用“T+0”機制，沒有資金取現的滯留時間。
由於貨幣基金是所有基金產品中風險最低的一類產品，一般用於投資國債、銀行存款等安全性高、收益穩定的金融工具。而目前國內一年期定存整存整取利率僅為3%，低於貨幣基金的年化收益率普遍在3%至4%的水平。加之，這些理財產品多具有實時到賬、免費轉賬的功能，對一般理財散戶具有較強的吸引力。
流動資產管理需求日益增長
為了應對來自“攪局者”的挑戰，多家銀行、基金機構、廣州市多家銀行相繼推出相應閒散現金理財業務，大部分也是透過貨幣基金來達到“類存款”流動性，但收益更高的'效果。還有不少銀行跟進網際網路貨幣基金免收管理費用，以此吸引散戶和其他投資者。
工商銀行(601398,吧)廣州大道北支行某客戶經理告訴記者，“我們銀行貨幣方面的理財產品主要有"貨幣基金"、"靈通快線"等”。該經理進一步指出，以“靈通快線”為例，這款理財產品可以配合接駁市中的閒散資金，產品是以日息結算的，年化收益率為1.8%，它的最大優點為零手續費，顧客可以白天將資金放入市投資，在當天市結束後，透過網上銀行將餘額資金轉入“靈通快線”，使閒散資金隨時“錢生錢”，顧客可以選擇隨時結束並取出現金，而無需預約。
該經理還表示，理財散戶還可以做貨幣基金投資，目前的投資門檻為1000元—5000元，投資期限超過7天的，其年化收益率目前能達到5%，且沒有手續費。相比“靈通快線”的實時贖回，貨幣基金在贖回機制上，主要採用“T+2”的操作規範。
事實上，針對“流動性”需求的理財，不少銀行已經在“革活期存款的命”。日前廣發銀行與易方達基金合作推出智慧金賬戶，與支付寶的“餘額寶”功能類似。該賬戶整合簽帳金融卡、信用卡以及貨幣基金，只要設定一個每月留存的現金額度，該賬戶會自動將剩下的餘錢購買易方達貨幣基金。此外，賬戶繫結信用卡消費，根據當月還款金額，賬戶自動贖回貨幣基金進行還款操作。“這相當於將存款放到了貨幣基金投資，但同時又儘量保持存款的流動性和便捷性，銀行消滅活期存款的同時，也在革自己的命。”業內分析人士指出。
廣發銀行董事長董建嶽對此表示，“這些功能將會使客戶在享受高流動性的同時，還可以享受最高相當於活期存款20倍的預期收益，是比存款收益更高，但又能保持流動性，隨時可以提取使用的一款產品。”事實上，利率市場化腳步邁得越來越快，未來客戶資源的競爭將會愈發激烈。顯然，廣發行推出這項業務或意在增加使用者的忠誠度，為未來的“硬仗”提前做好準備。“現金類資產是家庭財富組合中必不可少的一部分。在我們向客戶提供財富管理服務時發現，目前市場上的現金類管理產品無法滿足客戶在流動性、安全性、收益性和便捷性方面多元化的需求。”廣發銀行個人銀行部總經理呂詩楓表示。
在易方達基金公司副總裁劉曉豔看來，“餘額寶”貨幣基金理財實際上同信用卡還款是一個概念，它們共同指向的物件是閒散資金理財。劉曉豔表示：“就閒散資金餘額理財而言，"餘額寶"只做了一半，但實際上真正把餘額理財和信用卡還款做到極致，能夠真正實現其功能的是銀行。如果銀行不做，那就只能是花絮，是社會生活當中的點綴。”
隨著各種現金流動性理財產品的面世，未來銀行的活期存款減少，銀行收益也會大幅下降。因此銀行必須去尋找新的模式、經營方向和獲利的方式。這需要銀行有足夠的智慧、勇氣和社會責任感，也是銀行自身對未來發展趨勢的自覺認識。
投資建議
算好資金使用的“接駁”時間
有理財專家指出，目前理財市場上針對流動性現金的理財方式多種多樣，具體的理財選擇因人而異。對於活躍在淘寶等電商平臺上的年輕使用者而言，他們有限的經濟實力很難從銀行存款和理財投資中獲得收益。而“餘額寶”、銀行流動資金理財等低門檻而又相對高收益的服務出現，契合了日常流動資金的理財需要。
貨幣基金作為一種現金餘額理財工具，多被看作銀行活期存款的良好替代品，適合擁有零散資金和活期需求的群體做短期投資。不過，銀行理財經理提醒，貨幣基金在國內已經歷了多年的發展，選擇貨幣基金要密切關注收益率排行榜，儘量選擇年化收益率靠前和過往業績優良的貨幣基金。過往業績在一定程度上真實地反映了該基金的風險管理水平，深入瞭解能更好地保障散戶現金理財的安全性。
另外，有分析人士指出，投資者要充分考慮資金的接駁使用需求，貨幣基金申購和贖回雖然靈活，但也存在一定的時間。如對於執行“T+x”時間操作的貨幣基金，貨幣基金當日申購或者贖回後，要隔“x”個工作日後資金才能到賬。
因此，不同於支付寶、活期寶等實時申購與贖回的貨幣基金購買方式，“T+2”到賬的貨幣基金贖回也有時間講究。該分析人士進一步指出，投資者在週五則不宜申購，因為週六至週日均不享受收益和利息。此外，節假日前計劃申購貨幣基金的投資者要提前做好準備，因為許多基金為防止短期內大量資金湧入攤薄收益，往往會提前停止申購。
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