金融學專題畢業論文
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摘要：
目前，我國金融證券機構正在尋求新的途徑以改善企業間支付系統和提供的服務。文章將服務供應鏈管理思想運用到我國金融證券市場，提出了金融證券服務供應鏈概念和供應鏈協調的主要內容即資訊和服務資源協調。在此基礎上，分析了金融證券服務供應鏈的特點：獨特的模型;推拉結合型運營模式及較短的供應渠道等，並給出了實現金融證券服務供應鏈管理的策略。
關鍵詞：
我國金融證券市場;服務供應鏈;金融證券服務整合：體系結構
當前，服務業在中國國民經濟中的比重越來越大，服務經濟正逐步成為國民經濟的核心。與世界發達國家相比，中國尚處於快速發展階段，服務業成為投資的最大熱點之一，固定資產投資增長速度明顯高於第一產業和第二產業(劉麗文，2004)。任何一個服務業企業不能包納服務所需的一切人力、物力和財力資源，越來越多的服務業企業選擇合作聯盟。正因為如此，服務業企業需要將部分服務產品外包出去，並透過供應鏈模式為顧客提供世界級的服務產品。因此，服務業的快速發展為服務供應鏈的興起與發展提供了機遇。
金融業作為衡量國民經濟發展水平的重要指標行業，在服務經濟時代中將更顯重要。至2007年1月23日為止，上海及深圳兩間證券交易所開戶的股民總數達到了8093.41萬戶，佔全國人口總數的5.9%(邢精平，2006;祈斌等，2006)。金融證券行業已經成為目前國內擁有最多客戶的服務行業之一，如何提高金融證券行業的服務水平並對服務的提供進行有機的整合管理成為了制約國內服務經濟發展的關鍵。隨著金融服務行業不斷地應用新技術和競爭的日趨激烈，雖然我國許多金融機構目前正在尋求新的途徑以改善企業間支付系統和提供的服務，但是尚有許多金融機構還沒有認識到服務供應鏈管理的重要性。
直至最近幾年，服務供應鏈的研究開始逐漸受到人們的關注，尤其是在國外，已有許多學者從不同的角度來研究服務供應鏈問題(Ellram and Wendy，2004：wlaart and Kremper，2004;Margee et al,2006)，但僅KlEin(2004)研究了服務供應鏈在金融行業中的應用。而目前在國內，服務供應鏈的專題研究主要集中在物業服務(陳小峰和李從東，2004)、旅遊服務(黃小軍和甘筱青,2006)和物流服務等行業(金立印，2006;陽明明，2006;劉偉華，2007)，迄今為止國內尚沒有將服務供應鏈管理應用到金融證券服務市場。基於這樣的一個背景，本文擬將服務供應鏈管理思想運用到我國金融證券服務市場，以最佳化我國金融證券行業資源配置、提高服務水平、增強核心競爭力。
一、我國金融證券服務供應鏈的結構
(一)我國金融證券服務供應鏈的概念
服務供應鏈管理的目標是，整合服務供應鏈上的各成員，協調服務產品流、資訊流、資金流，以更好地滿足最終客戶需求，從而增強服務供應鏈整體的核心競爭力。服務供應鏈管理要求鏈條上的企業借用資訊科技手段，形成全過程協同合作的管理模式，但是我國金融證券服務業是一個產業鏈短、參與單位多、客戶直接參與的行業，實現服務供應鏈有一定的難度，因此有必要對我國金融證券服務供應鏈的概念做一個界定。
本文認為，所謂我國金融證券服務供應鏈(Monetary&Security Service Supply Chain)，就是透過整合金融證券服務資源優勢和核心競爭力，形成以證券交易所(上海證券交易所和深圳證券交易所)為核心企業的一條服務於最終投資者(個人投資者與機構投資者)的服務供應鏈，金融證券交易市場中的上市公司、證券公司、證券交易所、投資者等相關企業基於契約而形成一個立體化、多層次合作伙伴組織，如圖1所示。
金融證券服務供應鏈是一種合作伙伴關係，它體現了企業內、外資源整合與最佳化利用的思想，是一種現代企業整合化組織和管理模式。由圖1可以看出，金融證券服務供應鏈貫穿於主體、中介體和客體之間，表現為服務產品流、資訊流和資金流的統一。具體如下：
1 中介體。金融證券服務供應鏈的中介體主要是指以證券交易所為核心的交易市場的組成部分，包括證券公司、上市公司和證券交易所。證券公司為投資者提供代理證券銷售、投資諮詢、代理開戶、代理證券買賣、代理結算等服務，上市公司所提供的服務主要包括股票債券的發行銷售以及配股派息，證券交易所除服務整合商角色外更表現為服務平臺的提供者。
2 主體。金融證券服務供應鏈的主體是指證券投資者，證券投資者也是金融證券服務供應鏈中的唯一最終客戶，其投資證券的要求均透過服務整合商給予的服務得以滿足，其服務滿意度是衡量金融證券服務供應鏈管理水平的重要指標。
3 客體。金融證券服務供應鏈中的客體是指其提供的服務產品，即交易市場內進行交易的股票和債券。在金融證券服務供應鏈的'運作模式下，證券交易所在交易市場內各公司之間承擔著大量的組織協調工作，起到了聯絡各組成部分的紐帶作用。通常，證券交易所透過整合相關服務專案形成滿足投資者多方需求的整體性組合服務產品，再把組合服務產品提供給投資者。
(二)我國金融證券服務供應鏈的協調內容
1 資訊協調。整個金融證券市場中的各類資訊對於各主體的投資決策及最終收益結果都存在直接影響，所以資訊在此強烈表現著其價值性。因此，各主體對於金融證券市場中的資訊都存在高需求。金融證券服務供應商要求服務整合商提供市場的宏觀整體資訊，以便其進行輸出的金融證券服務的合理規劃。如決定發售股票債券的數量以及進行上市的具體時間。而投資者則寄望證券公司能夠對交易資訊即時披露，並且對市場動態和專業交易推薦等資訊進行主動輸出以利其作出最佳投資決策。此時，服務整合商需要對市場上的所有資訊在最短時間內進行收集、分類、整理以及更新。
透過金融證券服務供應鏈，各主體對於資訊的要求都能得到較好的滿足。上市公司需要的資訊作為金融證券服務整合商間相互合作的輸出結果，由眾多服務整合商透過對資訊進行共享並分工處理以得到。同時，分工協作地整合資訊資源更簡化了服務整合商的工作，減少成本，縮簡訊息輸出時間，投資者對於資訊時效性的高要求更輕鬆地得到最大化的滿足。
2 服務資源協調。由於金融證券市場所涉範圍十分廣泛，金融證券服務的物件亦十分多樣，因此造成對服務的需要差異大，服務資源亦因地區差異存在不均衡情況。而對於服務物件而言，服務的高質量尤其重要。故此，利用金融證券服務供應鏈的整合協
調作用，於統一平臺下對金融證券服務整合商分散且混亂的服務資源進行合理規劃，能夠達到輸出統一的高質服務效果;同時，利用不同服務整合商的專業化服務優勢，整合輸出整體質量更高的專業金融證券服務。透過對服務資源的協調，金融證券服務供應鏈能夠有效解決因地區差異及服務資源分佈差異而產生的輸出服務差 異的問題，較高程度地滿足各種金融證券服務物件。
二、我國金融證券服務供應鏈的特點
透過對我國金融證券服務供應鏈的分析，發現其具有以下幾個方面的特點：
(一)獨特的金融證券服務供應鏈模型
在金融證券服務供應鏈中，服務供應商(證券公司與上市公司)的目標是透過輸入戰略層面的指導，利用證券交易所(服務整合商)的專業集合服務輸出世界級的金融證券服務以滿足最終投資者的需求。而整個金融證券服務供應鏈的 管理主要體現為證券交易所進行的構建交易及資訊綜合型平臺、上市 計劃安排、證券代理銷售及買賣以及投資諮詢服務等管理活動，如圖2所示。這種模式實質上亦是將金融證券服務所包含的正向供應鏈以及逆向供應鏈進行集合，從而為最終投資者提供全面、整體性的服務。
(二)推拉結合型供應鏈運營模式
在金融證券服務供應鏈當中，推動型的運營模式並不能滿足投資者對於響應速度的高度要求，而能夠提供快速反應的拉動型運營模式卻帶來了服務供應商難以接受的高成本。因而，構建基於“推式”和“拉式”思維的金融證券服務供應鏈。也就是說，在金融證券服務出現差異化之前(即證券公司一上市公司一金融證券服務整合商階段)。可採用推動型供應鏈運營模式，即按照對證券金融市場的預測進行服務產品設計及輸出;而在金融證券服務出現差異化之後(即金融證券服務整合商一投資者階段)則可採用拉式供應鏈，即根據最終服務市場的實際需求情況做出反應。金融證券服務市場的服務差異點通常出現在服務整合商中間，主要表現為金融證券服務的需求變化較大較快，最終投資者對於金融證券服務多樣性的要求較高。而在服務差異點的前後，需求穩定性不一;在推式階段中，服務需求較為穩定且為大批次，而在拉式階段，服務需求隨著交易市場快速變化，較不穩定且為小批次。
這種新型的金融證券服務供應鏈運營模式集合了“推式”供應鏈和“拉式”供應鏈的優點，體現了延遲差異的思想，穩定了整個金融證券服務供應鏈的服務負荷，提高了金融證券服務機構的效率，更重要的是在降低成本的同時還可以提高服務質量。
(三)金融證券服務供應鏈的執行依賴於綜合型平臺系統
在整個金融證券服務供應鏈中，一直貫徹始終的是金融市場中的證券流通及銷售買賣活動，而這些交易活動的實現必須依賴於證券交易所所提供的平臺。由此可見，金融證券服務供應鏈的執行需要一個交易平臺系統。
從金融證券服務供應鏈中各主體間的 聯絡角度看，平臺系統以連結媒介的方式出現並且發生作用。服務供應商透過證券交易所架設的平臺系統與服務整合商及最終投資者取得聯絡，最終投資者向服務整合商發出的服務請求亦是透過平臺系統反映，而服務整合商更與平臺系統緊密結合，圍繞著平臺系統的功能而作出延伸服務設計。
從平臺系統的構成角度看，平臺系統屬於綜合型，可以細分為交易平臺模組及資訊平臺模組。服務供應商在金融服務供應鏈中輸出服務必須利用交易平臺模組，上市公司的銷售證券及進行配股派息服務都必
須在交易平臺中進行。而服務整合商及最終客戶則同時利用交易平臺和資訊平臺，證券公司利用交易平臺代理上市公司派送股息紅利，也代理客戶進行證券買賣，而投資者的資金也在交易平臺中得以運轉;同時，投資者不論是透過證券公司提供的專業投資諮詢服務還是自行分析從而進行投資決策，歸根究底也是在利用資訊平臺所提供的證券及上市公司資訊。
此外，服務整合商進行構建交易及資訊綜合型平臺系統服務是雙向性的，貫穿於金融證券服務供應鏈的始終，平臺系統是金融證券服務供應鏈構成的重要組成部分之一，也是金融證券服務順利進行的保障。
(四)較短的供應鏈渠道
與製造型產品供應鏈相比，金融證券服務供應鏈的整個供應鏈渠道較短。由於金融證券市場活動往往是在短時間內發生，伴隨的波動也較大，所以，服務的反應速度直接影響最終客戶的利益。另外，服務行業具有客戶參與性的特點，此處客戶對於服務速度的要求更高。為了能夠滿足投資者的快速服務要求，金融證券服務供應鏈必須在儘量少的環節中執行，這樣決定了其供應鏈渠道必須有別於傳統產品供應鏈渠道，控制在服務供應商一服務整合商一最終客戶之間。
較短的金融證券服務供應鏈渠道優勢在於能夠使服務整合商更有效地瞭解客戶服務需求，合理設計服務，最佳化資源整合;服務供應商也能快速瞭解市場動態，維持較高服務競爭力;亦能夠有效提高客戶參與性。增加最終客戶的服務滿足度。
三、實現金融證券服務供應鏈管理的策略
(一)我國金融證券服務供應鏈管理的要求
在我國的金融證券服務業中應用金融證券服務供應鏈管理思想勢在必行，但能否達到金融證券服務供應鏈管理的最終目標，則需要重點把握金融服務供應鏈管理的要求，即服務平臺的綜合性及共享性、整合服務的整體性及多樣性、服務反應的快速性。
1 綜合且共享的服務平臺。由於服務平臺的使用貫徹於整個金融證券交易活動的始終，同時整個金融證券服務供應鏈對於平臺系統具有強烈的依賴性，因此，作為保證金融證券服務供應鏈管理高效運作的基礎設施，服務平臺必須具備綜合性和共享性。
服務平臺的綜合性體現為服務平臺擁有完善的包含著金融證券交易及其延伸的相關資訊的內容。透過統一的服務平臺，金融證券服務供應鏈中的各個主體進行的服務資訊獲得或服務交易都有了統一的行為標準，標準化的活動行為能夠保證金融服務供應鏈系統維持高效率的管理。
而服務平臺的共享性則體現為金融證券服務供應鏈中的各個主體對平臺的公開資訊具有使用能力。這樣能使服務資源公開化和透明化，便於金融證券服務供應鏈系統對服務資源進行有效協調管理，達到整合服務資源的目的。
2 整體而又多樣的整合服務。金融證券服務供應鏈管理的目標強調一體化的運作，整合服務的整體性是實現服務供應鏈有效管理、整合服務資源的體現，同時也是金融證券服務供應鏈管理的要求。而整合服務的多樣效能夠維持系統的活性，保證客戶的服務需求得到最大程度的滿足，使金融證券服務’供應鏈處於較高水平，便於系統管理。
3 快速的服務反應。由於金融證券交易中投資者的參與度極高，而市場變化速度也極其迅速，投資者服務需求的發生和變更往往出現在極短的時間段內，此時金融證券服務供應鏈的管理表現為對服務反應系統的快速化管理。快速的服務反應能夠有效避免金融證券服務供應鏈中出現“牛鞭效應”，即證券交易服務的訂單堆積。
(二)實現金融證券服務供應鏈 管理的策略
要更好地 應用金融證券服務供應鏈系統進行管理，僅靠金融證券服務企業單純地應用金融證券服務供應鏈理念是不夠的，必須配以符合金融證券服務供應鏈管理系統要求的客觀實際，透過內外結合以實現金融證券服務供應鏈管理。因此，在金融證券服務業內對 軟體設施建設、服務整合商的服務模式定位以及服務方式進行改造，為金融證券服務供應鏈管理的實現提供更為完善的客觀條件。
1 搭建“一站式”綜合平臺 ，促進供應鏈整合。金融證券服務業的綜合平臺需要金融證券服務資訊平臺及證券交易平臺相互緊密結合。而“一站式”交易平臺是當前交易所 發展趨勢，服務層面較單一的“小商式”專業交易平臺在當前的市場中缺乏活力，而目前金融證券的衍生品增多，只有產品多元化前提下專業化經營，即提供“一站式”交易平臺才能更好地滿足不同投資者的不同需要。另外，在“一站式”的資訊平臺中，資訊平臺對於服務需求及供應的資訊化處理，上市公司、證券公司及投資者均能實時監測服務需求及供應，同一資訊平臺內資訊資料的交換更為便利，服務整合商及時對服務資源作出能力協調及 計劃協調，對服務進行供應鏈內由始至終的整合，實現金融證券服務供應鏈管理。強調“一站式”是基於目前金融證券投資者的投資需求呈多元化發展趨勢，同時金融證券市場的產品服務不再是傳統意義上單一的股票、期權或期貨交易，投資者存在對衍生品並行交易的服務需要，“一站式”是長遠戰略發展思路。
2 整合“一站式”服務，實現一體化運作。金融證券服務企業能否在日趨激烈的服務市場中生存發展主要取決於其準確迅速地滿足投資者需求的能力，這對實現金融證券服務供應鏈管理具有深刻意義。證券交易所與證券公司提高競爭力的關鍵在於對服務的整合與輸出程度，“一站式”服務是服務層面多元化的整合表現，同時亦是內部資源整合後的輸出表現。金融證券服務整合商實現“一站式”服務整合，強調企業間的合作與協調，首先完成服務整合商內部資源整合的供應鏈管理，再而滿足從服務供應商到最終客戶服務供需的金融證券服務供應鏈管理。另外，整合“一站式”服務有利於實現金融證券服務企業一體化運作，企業透過採用功能性專業服務採購，達到規模 經濟成效、降低成本的供應鏈管理目標;同時，“一站式”服務整合促進企業內部服務資訊流的高效運轉，完善內部供應鏈效率，提高服務輸出速度，提升整體服務水平。
3 自助化服務，提升服務反應速度。服務反應速度作為客戶服務滿足度的重要衡量標準，在金融證券服務領域尤顯重要。投資者對金融證券服務整合商的服務反應要求亦相對更高，其中要求最高的是交易服務的反應速度。為了保證服務反應迅速。金融證券服務整合商連結綜合平臺，對自動化系統進行構建，透過先進資訊科技創新服務方式，讓投資者能夠以自助方式進行資訊查詢或交易服務請求。金融證券自助化服務方式主要透過電話或上網與金融證券服務終端進行連結，從而實現投資者的服務目的。其優點在於能夠最大化地滿足投資者對服務反應速度的要求，並且透過改變服務方式減少金融證券服務整合企業的人力資源耗費，利用電腦系統加強服務管理，最終降低金融證券服務供應鏈系統總成本，更便於金融證券服務供應鏈的 應用 管理。
四、結束語
目前，我國金融證券行業的供應鏈運營模式未能形成穩定的供應鏈合作伙伴關係，應該根據供應鏈管理思想對其加以分析和診斷，構建現代意義的 金融證券服務供應鏈運作模式，使各成員之間形成真正的戰略合作伙伴關係，共享“多贏”。因此，本文以服務 經濟時代為研究背景，將服務供應鏈管理思想運用到我國金融證券服務市場，探討我國金融證券服務供應鏈的體系和運營模式，試圖為我國金融證券服務市場的金融機構構建高效的服務價值提供系統、樹立供應鏈管理戰略提供理論支援和政策建議。
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